顧前不顧後

關稅陰影下，市場不確定性升高下，全球債券基金出現資金淨流出，然而短中期債券ETF逆勢吸引資金，包括元大美債1-3（00719B）受益人增加3倍之多，凱基A級公司債（00950B）亦增280%。國泰投資級公司債（00725B）、元大美債7-10（00697B）與中信美國公債0-1（00864B）翻倍，受益人數均呈三位數成長。

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在川普關稅政策持續變動下，全球債券基金資金出現淨流出，近一週受益人數變化前5檔的債券ETF逆勢吸引大量投資人進場，包括元大美債1-3（00719B）、凱基A級公司債（00950B）、國泰投資級公司債（00725B）、元大美債7-10（00697B）與中信美國公債0-1（00864B），受益人數呈三位數成長。

從受益人數增加的前五檔債券ETF，可以看出投資人資金傾向短期與中期配置。元大美債1-3與中信美國公債0-1兩檔為短天期公債；而凱基A級公司債、國泰投資級公司債、元大美債7-10三檔則是中天期，十年期公債殖利率持續震盪，為避免受長端利率甩動所傷，短天期公債又比長天期公債更受投資人青睞。

相對之下，受益人數下滑前五名的ETF中，有四檔為20年以上的長天期公債，顯現投資人正逐漸避開波動性高、利率風險較大的長債部位。市場人士也指出，通膨壓力依然存在、聯準會降息時點未明的背景下，美國十年期公債殖利率仍處於高檔震盪區間，使得長天期債券的價格風險浮現。

根據凱基A級公司債ETF團隊進一步表示，當前避險情緒升高，市場資金自然傾向投資等級債券與美國公債等相對穩健的標的，美國經濟前景仍面臨不確定性，加上關稅政策尚未塵埃落定，建議投資人採取「中間路線」策略。